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后疫情时代:小家电有哪些市场逻辑?

去年,由于房地产紧缩政策和寒冷年份空调需求疲软等因素,家电行业的表现平平。

新冠肺炎疫情对家电行业造成了打击,但家电行业也走出了“分割”市场。

其次,一季度基金选择减持白电和厨房电器,增加小家电持股比例。原因如下:

Wind数据显示,2019年家电行业总收入11214.07亿元,同比下降8.9%;归属于母亲的净利润总计695.12亿元,同比增长9%。

“分化”成为主旋律

近年来家电行业不停走向“分化”。

近年来,颤音、小红书等电商媒体上的食品制作短视频迅速走红,刺激了西式烹饪小家电需求的释放。

有证据显示,深湾工业小家电指数自3月23日触底以来,走势已上涨27%。业绩飙升的公司股价反映越来越强烈。

另一方面,电烤箱、绞肉机等小厨房电器销售额同比分别增长137%、88%和363%,分别达到8.11亿、4.26亿和4.15亿。

今年以来家电行业更是连续“分化”。

相比之下,久阳股份的业绩比苏泊尔更令人振奋,导致前者股价自年初以来上涨54.2%,后者下跌0.49%。

从上市公司的规划情况来看,阿里平台厨房小家电数据显示,美国第一季度销售额为19.2亿,同比增长35.4%,居领先地位;其次,九阳实现销售额12亿,同比增长39.8%,增速最快;Supor销售额11亿,但增速只有14.1%。

一个

与家用电器和定制家居相比,小家电与房地产的相关性较低。因为种类丰富,新产品发布频繁。

但破壁机、电水壶、搅拌机等新品类的集中度略低于传统品类,仍有很大提升空间。

1.受疫情影响,长期待在家里增加了去厨房的次数,使得对破壁机、堵机等小型厨房电器的需求大幅增加。

可是处于多元化生长的小家电也同样走出了“分化”行情。

品类方面,第一季度表现最差的是,由于台式净水器、茶吧机等新品类的替代,电水壶销量仅为6.46亿只,同比下降21.2%。

在这一点上,传统小家电巨头的优势是显著的。但新兴的小家电企业能否“突然崛起”,筑起强大的护城河,成为投资者追捧的明星企业,目前尚不明朗。

3.由于线下门店的关闭,以线上销售为主的小家电公司受益最大。而且小家电价格低、免安装、体积小、配送方便等特点越来越适合电商销售模式。

市场体现及上涨逻辑

产物结构和渠道销售的差异使得小家电公司业绩体现不尽相同从而导致板块个股涨跌纷歧。

除了上面提到的渠道销售,小家电还有其他的市场逻辑。这些逻辑是后疫情时代小家电行业成长的关键因素,也是选股策略的重点。

与西欧等蓬勃发展的国家相比,中国小家电市场的渗透率相对较低。据CBNDATA统计,西欧蓬勃发展的市场中,小型家电约有200种,而中国只有不到100种。

回首来看本轮小家电上涨逻辑主要在于线上和线下渠道销售的区别。

从细分行业来看,厨房电器和白色家电受疫情影响最大,小家电下降幅度相对较小。

与空冰洗等刚性需求产品相比,小家电的可选属性较弱,从而形成“长尾市场”。虽然这些小家电看起来可能很小,但是整合能力很大。

小型家用电器可分为三种:厨房电器、情景电器a

2019年,除了传统三巨头之外小家电行业也冒出不少后起之秀网上销售收入占总收入的一半以上(50.3%),网上销售收入占国内销售额的88.6%。

受疫情影响,今年一季度家电行业总收入2017.38亿元,同比下降34%;归属于母亲的净利润总额为85.39亿元,同比下降55%。

据Ovi云网's测算,2020年小家电行业在线零售量可能超过80%。

那么后疫情时代的小家电行业还有另一种投资价值吗?有哪些市场逻辑?

现在以电商销售渠道为主的小熊线上收入占比凌驾90%。

比如一开始以豆浆机发家的九阳股份有限公司,为了脱离“九阳=豆浆机”的品牌限制,现在已经有20多个品类,300多个型号,包括厨房烹饪、厨房用水、情境家居、护士个人护理等。

同样地北鼎股份的线上渠道占比也很是高。

2

由于疫情的影响,小家电的主战场从“线下”变成了“线上”。阿里平台商务顾问数据显示,2020年第一季度小厨房电器总销售额为139亿,同比增长15.8%。

可见消费线上化已然成为小家电行业的趋势。

白电、厨房电器、小家电等不同类别的性能也不同。2019年白电和厨房电器预收款下降,但需求较好的黑电和小家电预收款和企业库存明显增加。

存在的市场逻辑

虽然互联网红利逐渐消退,但网络家电的份额却在不断增加。这主要是由于传统电子商务逐渐向内容电子商务转变,短视频、带货直播电子商务等新格式的开放。

目前,中国小家电市场仍处于三条腿的局面,行业集中度高。根据奥维云网数据,CR3线总占比67.6%;线下合计占91.2%。

而且从小家电的生命周期来看,破壁机、空气净化器、吸尘器等新型小家电正处于快速成长期。

尽管逻辑一:多元化、新品类,拥有的渗透率最高的封堵器不到50台,但可以看出仍有很大的改进空间。

为了满足多元化趋势传统小家电企业不停拓展新品类。

过去电饭煲、电磁炉等传统小家电主要在国内普及。相反,烤箱、豆浆机、绞肉机等新型小家电的普及率相对较低。以微烤类为例,根据Ovi统计,目前城市普及率为48%,农村普及率仅为14%。

逻辑二:渗透率低

但由于企业间实力悬殊,在前期股价上涨过高后,很难持低估值策略从目前“快速运行”的市场中选股。

最关键的是凭据工业信息网数据显示对比美国、日本等蓬勃国家我国大部门小家电品类的渗透率仍然较低。”http://www . Sina.com/已经形成了巨大的市场规模,无论是渐康小家电,单经济(单份额小家电),母婴小家电,西式小家电等。

据前瞻产业研究院统计,2019年中国小家电行业市场规模为4015亿元,2012-2019年复合增长率为13.3%。预计2023年市场规模将超过6400亿元至6460亿元。

逻辑三:行业集中度高

比如在家里疫情期间,消费者通过自制蛋糕、冰淇淋等流行的方式,自制蒸烤箱、封口机等西式小家电。此外,扫地机器人等懒人的消费经济近年来也在蓬勃发展。

逻辑四:小家电的“长尾效应”

北鼎公司的自有品牌业务主要通过淘宝、天猫、JD.COM和自建商场销售给终端消费者。天猫是公司主要的互助平台,其销售收入占公司国内销售收入的35.1%。

虽然疫情对装修性质的家电影响较大,但在线比例大、免安装的小家电受疫情影响较小,走出独立市场。

新的小型家用应用

截至目前,小雄电器股份有限公司、北鼎股份有限公司和新宝股份股价已翻番,分别上涨141%、134%和125%。反过来,业绩受损严重的四通科技、万和电气、浙江美达领跌。

所谓“长尾效应”就是“赚很少的钱可是要赚许多人的钱

如今直播电商发展迅速,小家电企业也尝到了甜头。但随着传统领袖的强势进入和竞争的加剧,今天的蓝海将逐渐变成红海。毕竟,的交通价格最终会上涨,风险无法阻挡。

尤其随着生活水平的提高消费者越发注重个性化、新品类。

2020-10-15
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